签署行政令，宣布对全球主要贸易伙伴加征 对等关税，最低税率 10%，部分国家税率高达 46%。这项号称 重塑美国贸易公平 的政策，却在短短 48 小时内引发资本市场海啸。

　　截至 4 月 4 日收盘，美股三大指数集体坠入深渊：标普 500 创下新冠疫情以来最大单日跌幅，纳斯达克确认进入熊市，道琼斯指数单日蒸发 2231 点，市值缩水规模超过 2008 年金融危机。这场由白宫亲手点燃的贸易战火，正在将美国经济拖向不可预测的深渊。

　　4 月 3 日开盘的纽约证券交易所，见证了近五年来最惨烈的交易场景。标普 500 指数在短短两日内累计暴跌 11%，市值蒸发 5.4 万亿美元，合计人民币超35万亿，相当于抹去日本全年 GDP 总量。科技板块成为重灾区，苹果公司单日跌幅达 9%，市值蒸发 2700 亿美元；英伟达、亚马逊分别损失 1700 亿和 1360 亿美元，科技七巨头 合计蒸发超 7 万亿元人民币。

　　恐慌情绪如病毒般蔓延：衡量市场焦虑的 VIX 指数暴涨 50% 至 45 点，创 2020 年 3 月以来新高；费城半导体指数暴跌 9.88%，华尔街交易员形容这是 芯片行业的至暗时刻。就连传统避险资产也未能幸免，黄金价格在冲上 3167 美元历史高位后急速回落，国际原油更因需求预期崩塌暴跌超 6%。

　　从技术分析层面来看，以纳斯达克指数为例，4月2号白宫宣布对等关税是一个重要技术信号。自这一刻开始，纳指正式跌破支撑，发出“道氏理论”判定的顶顶底和底底低熊市确认信号。但从技术分析角度来说，如果后期纳斯达克指数在周线和月线接连给出明确确认信号，那么我们就基本上可以确认，美股这波持续2年多的牛市宣告结束，甚至如果我们把目光放得更长远一些，这甚至可能彻底终结美股数十年的繁荣期。

　　作为美国的中央银行，维护金融市场稳定是这个机构的重要职能，美股如果继续这么崩下去，对于美联储来说毫无疑问是一场噩梦。这会构成系统性金融危机的导火索，市场信心的崩溃将导致各联动金融细分市场的全面危机。

　　鉴于此，笔者大胆推测，如果官方层面通过喊话、鼓劲等预期引导手段稳不住市场信心，那么接下来美联储只有一条路可走，那就是加快降息的步伐，这会为市场注入大量的美元流动性，他们寄希望这样的大放水可以使充足资金流进股市。

　　但另一方面，我们也都知道，美联储的加息、降息周期引发的“美元潮汐”一直是美国收割全球财富的主要工具之一。而且，对于各国央行来说，美联储历来是各自国家货币政策制定的重要锚，因此面对美联储可能采取的疯狂降息政策，各国政策制定者也要有充分的估计和准备。

　　很显然，特朗普预料到了股市会因自己的关税政策而下跌，只是他没想到情况竟然会这么糟糕。当前，我们不要去听特朗普在这件事情上的任何表态，因为这是没有任何意义的，他要说的话都是可以预料到的。

　　特朗普的支持者都是狂热而极端的，他们无条件的相信这位“伟大总统”的任何政策措施；但与此同时ios配置vpn，华尔街巨量的资本又无比理智，他们可不会听从特朗普的一面之词，“风险与收益”永远是他们做决策的第一考量。

　　联邦政府不会容忍美国股市由牛转熊，共和党人对此也有一个痛苦承受极限值。我们可以合理预测，如果在穷尽手段也无法稳住股市的背景下，特朗普的对等关税政策一定会转向。

　　但是他可能不会全面取消这个政策，因为一旦宣布全面取消就等于是承认自己做错了，这对他乃至共和党来说都将是一个重大的打击。一个合理的渠道是，他会推动大规模的“一对一”关税谈判，和美国的主要贸易伙伴国达成削减关税的单边协定。

　　但这件事情可能不会很快发生，因为这场赌局才刚刚开始，眼下的痛苦虽然在特朗普政府的预料之外，但仍然是可以承受的。

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